Kjøp de gode aksjene og hold dem lenge - få opp øynene for visdommen med kvalitet og langsiktighet

"På lang sikt er det vanskelig for en aksje å oppnå en mye bedre avkastning enn virksomheten som ligger til grunn for den. Hvis virksomheten tjener 6 % på kapitalen over 40 år, og du holder den i de 40 årene, vil du ikke oppnå mye annerledes enn en avkastning på 6 % – selv om du opprinnelig kjøpte den med en enorm rabatt. Omvendt, hvis en virksomhet tjener 18 % på kapitalen over 20 eller 30 år, selv om du betaler en dyr pris, vil du ende opp med et fint resultat.

Effekten av skatt er dramatisk - hold lenge og få mer

En annen veldig enkel effekt jeg svært sjelden ser diskutert av verken investeringsforvaltere eller noen andre, er effekten av skatter. Hvis du skal kjøpe noe som løper sammen over 30 år med 15 % per år, og du betaler 35 % skatt helt på slutten, fungerer det slik at etter skatt beholder du 13,3 % per år. Hvis du derimot kjøpte den samme investeringen, men måtte betale skatt hvert år på 35 % av de 15 % du tjente, ville avkastningen din vært 15 % minus 35 % av 15 % – eller bare 9,75 % per år sammensatt. Så forskjellen der er over 3,5 %. Og hva 3,5 % gjør med tallene over lange holdingsperioder som 30 år er virkelig øyeåpnende.

Hvis du sitter inne i lange, lange perioder i flotte selskaper, kan du få en enorm fordel fra ingenting annet enn måten inntektsskatt fungerer på."

Jeg er en individuell investor sterkt påvirket av Warren Buffett og Charlie Munger. Mungers tale ved USC Business School i 1994 er noe jeg tenker mye på.

Tekst fra tale ved Charlie Munger, Berkshire Hathaway.